Национальное бюро статистики Китая 19 октября опубликовало данные за первые девять месяцев 2026 года. В третьем квартале экономика выросла на 4,5% к тому же периоду прошлого года и на 1,2% относительно предыдущего квартала с учётом сезонной корректировки. Темп оказался выше 4,3% во втором квартале и немного превысил медианный прогноз опрошенных Reuters экономистов — 4,4%.
Что показала официальная статистика
За январь—сентябрь валовой внутренний продукт Китая достиг 107,107 трлн юаней и увеличился на 4,6% в сопоставимых ценах. В первом квартале годовой рост составлял 5,0%, во втором замедлился до 4,3%, а в третьем восстановился до 4,5%. Эти темпы укладываются в объявленный властями ориентир роста на 2026 год в диапазоне 4,5–5,0%, но сами по себе не означают, что все части экономики развиваются одинаково.
Темп роста ВВП Китая по кварталам 2026 года
% год к году
Реальный рост ВВП к соответствующему кварталу 2025 года, в постоянных ценах. Данные предварительные; кварталы сопоставимы по методике НБС Китая.
Показать значения в таблице
| Период / показатель | % год к году |
|---|---|
| I кв. | 5 |
| II кв. | 4,3 |
| III кв. | 4,5 |
| Показатель | Период | Изменение | Оговорка |
|---|---|---|---|
| Промышленное производство | сентябрь 2026 | +5,5% г/г | добавленная стоимость крупных предприятий, сопоставимые цены |
| Розничные продажи | сентябрь 2026 | +1,1% г/г | номинальные продажи потребительских товаров |
| Инвестиции в основной капитал | январь—сентябрь 2026 | −7,2% г/г | без сельских домохозяйств, сопоставимая база |
| Инвестиции в недвижимость | январь—сентябрь 2026 | −20,6% г/г | часть общего инвестиционного показателя |
Проценты относятся к разным статистическим блокам и периодам; промышленность рассчитывается в сопоставимых ценах, розница — в текущих.
Наиболее заметную поддержку обеспечили производство и экспорт. Добавленная стоимость крупных промышленных предприятий за девять месяцев выросла на 5,3%, обрабатывающая промышленность — на 5,7%, а высокотехнологичное производство — на 14,3%. В сентябре промышленный выпуск увеличился на 5,5% год к году против 5,2% в августе. Выпуск оборудования для 3D-печати, литий-ионных аккумуляторов и промышленных роботов, по данным ведомства, прибавил соответственно 62,5%, 39,5% и 29,1%.
Внешняя торговля также росла быстрее внутреннего спроса. За девять месяцев оборот торговли товарами увеличился на 18,8% год к году: экспорт — на 16,4%, импорт — на 22,3%. В сентябре экспорт в юаневом выражении поднялся на 29,6%, импорт — на 24,6%. Эти показатели отражают номинальные стоимости текущего периода и не сопоставимы напрямую с реальным ростом ВВП, который рассчитывается в постоянных ценах.
Где остаётся слабость
Потребление улучшилось лишь умеренно. Розничные продажи потребительских товаров в сентябре выросли на 1,1% год к году после 0,4% в августе. За девять месяцев тот же показатель увеличился на 1,1%, тогда как розничные продажи услуг — на 5,0%. Это различие показывает, что спрос на услуги держится лучше продаж товаров, но общий вклад домохозяйств остаётся ограниченным.
Инвестиционная часть отчёта выглядит слабее. Вложения в основной капитал без учёта сельских домохозяйств за январь—сентябрь сократились на 7,2% год к году. Инвестиции в инфраструктуру уменьшились на 4,2%, в производство — на 2,1%, а в недвижимость — на 20,6%. Площадь продаж нового коммерческого жилья снизилась на 13,2%, их стоимость — на 13,9%. При этом инвестиции в высокотехнологичные отрасли выросли на 4,9%, а вложения в продукты интеллектуальной собственности — на 9,3%.
Иными словами, сильная промышленная и экспортная часть экономики пока сосуществует со слабым строительством, недвижимостью и частными инвестициями. Само статистическое ведомство в итоговом комментарии признало, что недостаточный внутренний спрос остаётся заметной проблемой, а основа устойчивого роста ещё требует укрепления.
Как отреагировали аналитики
Reuters отметил, что фактический рост превысил ожидания рынка, а промышленное производство и розничные продажи в сентябре оказались сильнее прогнозов. Это может уменьшить необходимость немедленного широкого стимулирования. Однако эксперты, опрошенные агентством, обращают внимание на зависимость восстановления от производства и экспорта и на сохраняющуюся слабость потребления.
Важная оговорка: официальные данные публикуются предварительно и могут пересматриваться. Годовые темпы ВВП рассчитаны в постоянных ценах, а большинство показателей торговли и розницы — в текущих ценах. Поэтому сравнивать проценты между блоками отчёта нужно с учётом различий в методике.
Что пока неизвестно
Отчёт не отвечает на вопрос, насколько устойчивым окажется экспортный импульс в четвёртом квартале. На него могут повлиять мировой спрос на технологическую продукцию, торговые ограничения и динамика цен. Также неясно, приведут ли уже объявленные меры поддержки жилья и инфраструктуры к развороту частных инвестиций: сентябрьский рост капиталовложений к августу составил лишь 0,07% после сезонной корректировки.
Что будет дальше
Рынки будут следить за следующими месячными данными по промышленности, рознице, недвижимости и инвестициям, а также за решениями Пекина по бюджетной поддержке. Для оценки качества роста важен не только итоговый темп ВВП, но и сокращение разрыва между производством и потреблением. Если розничные продажи и частные инвестиции не ускорятся, достижение годового ориентира не устранит дисбаланс внутри экономики.
Источники
- Национальное бюро статистики Китая: данные за первые три квартала 2026 года
- Reuters: экономика Китая ускорилась в третьем квартале
Источники
Редакционная прозрачность
Материал носит информационный характер. Для финансовых решений проверяйте актуальные документы и условия конкретной организации.